Voici une présentation simple de l’évolution Yoyo du cours de l’euro-dollar depuis la création de l’euro en 1999, puis sa mise en circulation en 2002.   On observe clairement la forte chute de l’euro par rapport au dollar entre début 1999 et mi 2001. Une forte dépréciation, à partir de ce qui est communément considéré comme le taux de change d’équilibre de l’euro en dollar : soit 1,17 dollar pour un euro.Baisse de 1,1789 dollar pour un euro à 0,8798 dollar pour un euro.   Puis, l’euro s’apprécie tendanciellement jusqu’au début de l’année 2005. Une nouvelle dépréciation par rapport au dollar intervient entre début 2005 et début 2006.   Une longue période de forte appréciation de l’euro relativement au dollar commence début 2006 pour se terminer au début de l’année 2008. Mais la dépréciation commence vraiment mi 2008. Le 21 avril 2008 il fallait 1,5898 dollar pour un euro.   A partir de mi 2008, le taux de change de l’euro en dollar s’effondre en quelques mois avant de remonter très vite depuis le début de l’année 2009.   Il sera temps de revenir plus tard sur les déterminants de ces évolutions erratiques des cours de change.   Le 04 janvier 1999, il fallait 1,1789 dollar pour […]

. « L'Allemagne va-t-elle résister mieux que la France, l'Espagne ou l'Italie à la crise économique ? ». C'est la question que se pose Patrick Artus dans un Flash récent du  03 septembre 2008 - Flash N° 361   Les commentateurs ont tendance à affirmer que  l'Allemagne va moins souffrir que la France, l'Espagne ou l'Italie de la crise économique. Si cela est vrai à court terme, cette capacité de résilience à la crise économique de l'économie allemande ne sera probablement pas durable.   Allemagne : une capacité de résilience plus forte Les forces de l'économie Allemande   Pourquoi l'Allemagne a une capacité de résilience plus forte que les trois autres grandes économies de la Zone Euro que sont la France, l'Espagne ou l'Italie ? . D'abord, l'économie allemande n'a pas été « dopée », depuis 10 ans, par les plus values dans l'immobilier et les crédits aux ménages. En l'absence d'effets positifs antérieurs sur ces marchés, il ne peut y avoir de retournement aux effets inverses. De plus, la spécialisation de son industrie dans le haut de gamme, en vertu d'un effort d'innovation plus grand et de l'outsourcing (externalisation) vers les économies émergentes des parties les moins […]

. Dans un numéro récent, mars 2008, d'Insee Première intitulé « Francs ou euros » : Dans quelle monnaie comptons-nous ? », Maël Theulière, division Conditions de vie des ménages à l'Insee nous montre que si le franc à disparu des portes monnaie, il reste encore très présent dans les esprits. Les mœurs ont la vie dure et la traduction des ordres de grandeurs du Franc en Euro est visiblement un processus long, lent, graduel... Nul doute que les générations qui ont vécu, pensé et compté en Franc, ont davantage de difficulté a opéré le changement que les jeunes générations qui ont pratiquement commencé à vivre, à penser et à compter en Euro.    « Nos concitoyens n'utilisent quasiment plus le franc pour parler de leurs dépenses quotidiennes. Mais ils s'y réfèrent encore pour les dépenses moins courantes, les achats importants ainsi que pour les ressources exceptionnelles. Quatre ménages sur dix recourent parfois encore au franc pour mentionner des dépenses ou un salaire. Parler en francs est plus fréquent chez les personnes les plus âgées et les résidents des zones rurales. À l'inverse, les habitants d'Île-de-France et surtout des départements d'outre-mer se sont plus facilement […]

  Euro fort, dollar faible, monnaie forte et monnaie faible sont des expressions qui appartiennent au langage politico médiatique courant. Ceci est d’autant plus vrai que l’euro vient de dépasser la barre des 1,53 dollar pour un euro.   Pourtant ces expressions qui semblent de bon sens, a priori, ont probablement un sens économique faible ou tout au moins fragile quand on tente d’en donner des explications strictement économiques.   Petite démonstration à partir d’extraits choisis d’un court chat accordé par Jean-Paul Fitoussi au quotidien Le Monde.  ...................................................................................................................................................... ...................................................................................................................................................... Jean-Paul Fitoussi « La force de l'euro favorise-t-elle la puissance de l'Europe ? », Chat Le Monde/OFCE, Le 13 décembre 2006     De la notion de force de la monnaie   « Le problème est que fréquemment est utilisée, dans le vocabulaire politique et médiatique, la notion de force de la monnaie. Alors même que l'on constate qu'il […]

  Paradoxalement, alors que la croissance potentielle de la zone euro est assez faible par rapport à celle des Etats-Unis, et que la profitabilité des entreprises de la zone euro est plus basse que celle observable dans les autres pays de l’OCDE (Etats-Unis, Royaume Uni, Japon),  l’euro s’apprécie par rapport au dollar, au Yen et aux devises des économies émergentes comme la Chine, l’Inde, la Russie, la Corée …, excepté le Brésil.   En dépassant la barre des 1,50 dollar pour 1 euro, et même 1,52 dollar/euro, la monnaie européenne poursuit sa hausse relativement à la devise américaine.   Plus clairement, et plus lourd de signification, est l’appréciation continue du taux de change effectif de l’euro depuis 2002. Le taux de change effectif d’une monnaie, contrairement aux taux de change bilatéraux entre deux monnaies, mesure la valeur d’une monnaie par rapport un panier de monnaie pondéré. C’est un meilleur  indicateur de la compétitivité d’une zone économique, et ses variations, bien que qualitativement identiques, sont beaucoup moins spectaculaires mais restent significatives. . […]

  Appréciation de l’euro et envolée des cours du pétrole   Jeudi 18 octobre 2007, à Paris, un euro vaut 1,4305 dollar sur le marché des changes. Dans le même temps, vendredi 19 octobre 2007, sur le marché du pétrole le baril de brut franchit la barre des 90 dollars. Le brut léger américain a atteint 90,07 dollars. De son côté, le Brent de la mer du Nord atteint 84,52 dollars.   « L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), dont certains membres sont préoccupés par cette poussée des prix, pourrait se réunir plutôt que prévu pour discuter d'une augmentation de sa production. Un relèvement des quotas de 500.000 barils par jour est déjà programmé pour le 1er novembre. » Reuters   La montée des cours de l’euro, par rapport au dollar et au yen, et des prix du pétrole suscite des inquiétudes dans certains pays de la zone euro dont la croissance économique reste molle. En France, en particulier, nombreux sont ceux qui se demandent si nous allons subir négativement les effets de ce double choc.   Des dangers de la dépréciation du dollar par rapport à l’euro   Rappelons que selon Patrick ARTUS, directeur des études économiques chez NATIXIS, la chute du dollar par rapport à […]