Un document très intéressant de la direction des études économiques du Crédit agricole, dirigée par Jean-Paul BETBEZE, vient d’être publié.   Ce document explicite les conséquences des politiques monétaires non conventionnelles menées par la FED (Réserve fédérale américaine) et la BCE (banque centrale européenne) notamment.   Quelle sont les stratégies que peuvent et doivent adopter les banques centrales pour sortir des politiques monétaires non conventionnelles menées afin de réduire les effets de la crise de confiance qui s’est installée depuis deux ans ?   Voici le graphique présentant l’évolution comparée des bilans de la Fed et de la BCE.   _________________________________________________________________    ___________________________________________________________ « Extrait : Depuis le début de la crise financière à l’été 2007, les banques centrales sont à la manoeuvre. Sur le front de la liquidité, toutes les banques centrales, sans exception, ont mené des opérations de prêteurs en dernier ressort exceptionnelles par leur ampleur, leur maturité et la gamme des collatéraux acceptés en gage. S’y sont adjointes des politiques agressives de baisses de taux, dès la fin […]

  Swimming Against the Tide : How Developing Countries Are Coping with the Global Crisis   I. Key Messages   The sharp global contraction is affecting both advanced and developing countries.   Global industrial production declined by 20 percent in the fourth quarter of 2008, as highincome and developing country activity plunged by 23 and 15 percent, respectively. Particularly hard hit have been countries in Eastern Europe and Central Asia and producers of capital goods. Global GDP will decline this year for the first time since World War II, with growth at least 5 percentage points below potential. World trade is on track to register its largest decline in 80 years, with the sharpest losses in East Asia, reflecting a combination of falling volumes, price declines, and currency depreciation.   Financial conditions facing developing countries have deteriorated sharply.   The World Bank estimates that developing countries face a financing gap of $270-$700 billion depending on the severity of the economic and financial crisis and the strength and timing of policy responses. Even at the lower end of this range, existing resources of international financial institutions would appear […]

Selon Dominique Strauss-Kahn, directeur général du FMI, la crise financière mondiale touche désormais les pays les plus pauvres. Ce sont les résultats d'une étude sur les pays à bas salaires. L'impact de la crise financière sur les pays à faible revenu (disponible en anglais seulement). The Implications of the Global Financial Crisis for Low-Income Countries « Après avoir frappé d'abord les pays avancés puis les pays émergents, la crise financière mondiale touche aujourd'hui, dans une troisième vague, les pays les plus pauvres et les plus vulnérables du monde. » Dominique Strauss-Kahn appelle la communauté internationale à agir d'urgence et avec générosité pour éviter que la crise n'ait des effets qui risqueraient d'être dévastateurs pour les pays les plus vulnérables, y compris en Afrique subsaharienne   « Après avoir frappé d'abord les pays avancés puis les pays émergents, la crise financière mondiale touche aujourd'hui, dans une troisième vague, les pays les plus pauvres et les plus vulnérables du monde »   « Cela remet en question les progrès considérables accomplis par de nombreux pays à faible revenu au cours de la décennie écoulée, qui ont rehaussé leur croissance […]

  Aux Etats-Unis, selon la révision des comptes nationaux pour le dernier trimestre 2008, le PIB a chuté de 6,2% (t/t annualisé au quatrième trimestre de l'année dernière), c'est-à-dire nettement plus qu'initialement indiqué (-3,8%). Un repli aussi marqué du PIB sur un trimestre n'avait pas été constaté depuis 1982.   Alors que le Président Barack OBAMA  souhaite faire le maximum pour endiguer les effets dépressifs, les dernières estimations statistiques de la croissance économique lui montrent que le chemin qui pourrait mener au retour d'une croissance soutenue et durable pourrait être encore plus difficile qu'espéré. Tous les voyants sont au rouge : ressorts internes (consommation, investissement stocks), ressorts externes ... Ceci n'est pas une bonne nouvelle pour les partenaires internationaux de l'économie américaine, notamment les pays émergents d'Asie et les pays européens.   « Les principaux changements par rapport à l'estimation initiale sont :   - Une forte révision à la baisse des variations de stocks.   Le BEA juge désormais que les stocks ont diminué en fin d'année dernière (-20 milliards USD), alors que l'estimation initiale avait indiqué un léger stockage. La […]

Le chômage en forte hausse en Asie   « 7,2 millions : C'est le nombre de chômeurs supplémentaires  que devrait connaître l'Asie en 2009, selon l'Organisation internationale du travail (OIT). Le taux de chômage atteindrait ainsi 5,1 %, a déclaré l'OIT mercredi. Et le nombre global de chômeurs serait de 97 millions.  Mais dans un scénario plus pessimiste, le nombre pourrait monter jusqu'à 113 millions, soit 22,3 millions de plus qu'en 2008. 51 millions de nouveaux emplois seront nécessaires cette année pour absorber la croissance de la population active. Les besoins de créations d'emplois seront particulièrement importants en Inde - 20,3 millions -, Chine - 10,9 millions - et Indonésie - 3,6 millions. "Il y a très peu de chance qu'un nombre suffisant d'emplois seront créés cette année pour satisfaire la croissance de la population active", souligne encore l'OIT. » Source : Le Monde »

  « Dans son premier grand discours solennel devant le Congrès, mardi24 février 2009, Barack Obama a prévenu que sauver les banques américaines risquait de coûter plus cher que prévu, alors que des centaines de milliards de dollars ont déjà été promis au secteur financier. "Mais si agir va coûter très cher, je peux vous assurer que ne pas agir coûterait encore plus cher", a-t-il lancé.   Barack Obama, qui a assuré aux Américains que leurs dépôts bancaires étaient en sécurité, a annoncé la création d'un fonds destiné à financer des prêts aux consommateurs et aux petites entreprises. Le président américain a également demandé au Congrès d'adopter rapidement une loi pour réglementer le système financier. "Pour nous assurer qu'une crise de cette ampleur ne se reproduira pas", a-t-il justifié.  En outre, Barack Obama a promis de défendre les constructeurs automobiles, estimant devant le Congrès que "le pays qui a inventé l'automobile ne peut pas l'abandonner". "Nous nous engageons à tenir le cap d'une industrie automobile rénovée et recréée qui puisse soutenir la concurrence et gagner", a-t-il déclaré. » Source : Le Monde   Obama promet de sortir l'Amérique de la crise   […]