Lisez dés que possible ces petits ouvrages fort accessibles !
De la crise à la reprise : Causes, déroulement et conséquences de la Grande Récession (2011)
Panorama des Statistiques de l’OCDE – OECD Factbook 2011-2012Démocratie, Economie et Société
Les Rencontres économiques depuis 2005 : Rencontres économiques lycéennes et citoyennes à Pontault-Combault et Roissy en Brie
Rencontres économiques à Paris depuis 2008 :
Des initiatives de David Mourey - Auteurs d'ouvrages d'économie chez De Boeck
Lisez dés que possible ces petits ouvrages fort accessibles !
De la crise à la reprise : Causes, déroulement et conséquences de la Grande Récession (2011)
Panorama des Statistiques de l’OCDE – OECD Factbook 2011-2012
Dans son dernier rapport annuel, présenté ici, la BRI (Banque des Règlements Internationaux) nous propose un graphique simple et clair des interdépendances entre agents économiques via différentes opérations économiques, monétaires et financières sur de multiples marchés.
Ce graphique permet de visualiser pourquoi un cercle vicieux peut s’installer durablement en phase de crise multidimensionnelle dans la mesure où les efforts des uns pour sortir de leurs difficultés rendent la sortie plus difficile pour les autres si elle se fait sans prise en compte de ces interactions.
L’existence de ces interdépendances, entre agents économiques via des opérations économiques de nature diverse, explique aussi pourquoi il n’est pas possible de sortir durablement d’une crise profonde sans que tous les agents en sortent.
La sortie de crise des uns conditionne la sortie des autres et réciproquement.
Il ne suffit pas de sauver les Etats, il ne suffit pas de sauver les banques, il ne suffit pas de sauver les entreprises, il ne suffit pas de sauver les ménages … !
Les interdépendances exigent la coopération, et donc un partage équilibré des efforts.
C’est seulement par la coopération qu’il peut y avoir convergence in fine entre les intérêts individuels et l’intérêt collectif.
Pour vous amuser, en vous aidant du chapitre introductif correspondant (p 1 à 11), vous pouvez écrire votre propre texte sur les interdépendances de crise et en déduire un texte sur les interdépendances en phase de prospérité.
Passer d’un texte sur le cercle vicieux des interdépendances entre agents économiques pendant la crise à un un texte sur le cercle vertueux des interdépendances entre agents économiques en période de croissance soutenue et durable.
BRI 82e Rapport annuel de la Banque des Règlements Internationaux 2011/2012
Dans la série « Documents et débats » la Banque de France nous propose le dossier n°4 intitulé
« La Crise de la dette souveraine »
C’est un excellent document que devraient lire tous ceux qui cherchent à revenir sur l’enchainement des crises depuis 2007
En effet, Ce document fait suite aux précédents « Documents et débats » de la Banque de France numéros 2 et 3, publiés en février 2009 et janvier 2010, et consacrés, respectivement, à la crise financière et à la crise économique qui lui a succédé.
N° 4 « La crise de la dette souveraine »
Texte intégral (124 pages, 861Ko)
Sommaire
LES FACTEURS STRUCTURELS DE LA HAUSSE DE L’ENDETTEMENT PUBLIC
DANS LES PAYS AVANCÉS
LES EFFETS CONJONCTURELS DE LA CRISE DE 2007-2008 SUR L’ENDETTEMENT PUBLIC
LE MARCHÉ OBLIGATAIRE ET LE MARCHÉ DES CDS FACE À LA MATÉRIALISATION
DU RISQUE SOUVERAIN
LES ÉLÉMENTS DÉSTABILISATEURS AYANT AGGRAVÉ LA CRISE
LES IMPACTS DE LA CRISE DE L’ENDETTEMENT SUR LES MARCHÉS
ET LE SYSTÈME BANCAIRE
LES RÉPONSES APPORTÉES PAR LES AUTORITÉS PUBLIQUES
A lire
N° 4 « La crise de la dette souveraine »
N° 3 « De la crise financière à la crise économique »
N° 2 « La crise financière »
Le 24 juin 2012, la Banque des Règlements Internationaux - BRI - a publié son 82ème rapport annuel.
Ce rapport reste un document majeur pour tous ceux qui souhaite faire un bilan clair et assez complet de la situation économique, monétaire et financière du Monde.
« Les conséquences de la crise financière se font encore sentir : il faudra les surmonter pour que l'économie mondiale retrouve le chemin d'une croissance équilibrée et autonome.
Des interactions néfastes perturbent, de diverses manières, ce processus dans les économies avancées et dans les économies émergentes.
Après une rétrospective de l'année écoulée (chapitre II), les chapitres économiques examinent les grands enjeux :
- ajustements structurels inachevés (chapitre III) ;
- risques liés à l'orientation actuelle des politiques monétaire (chapitre IV)
et budgétaire (chapitre V) ;
- complexité de la réforme financière à accomplir (chapitre VI).
Présentant les grands enjeux et leurs implications pour les politiques à mener, le chapitre I se penche sur la problématique de l'union monétaire en Europe. »
Dans ce rapport 2011/2012, sur lequel je reviendrai, la BRI nous propose donc des éléments de réflexion pour :
Chapitre I - Sortir des cercles vicieux
Chapitre II - Retour sur l'année écoulée
Chapitre III - Rééquilibrer la croissance
Chapitre IV - Les limites de la politique monétaire
Chapitre V - Restaurer la viabilité des finances publiques
Chapitre VI - Évolution du secteur bancaire après la crise
Extraits de la Vue d'ensemble des chapitres économiques
Très bien écrite, elle permet de faire un premier tour rapide des questions abordées.
Vous trouverez le rapport dans son intégralité ici :
La deuxième partie du rapport est un rappel utile sur la BRI, ses missions, … C’est ici :
La BRI : mission, activités, gouvernance et résultats financiers
A consulter
81ème Rapport de la BRI, 2011, Banque des Règlements Internationaux
BIS - Bank for International Settlements - Annual Report 2010/11
Rapport 2010 de la BRI – BIS Annual Report 2010
Les politiques macroéconomiques face à la crise selon la bri-bis
Les politiques budgétaires face à la crise selon la bri-bis
J'ai reçu il y a quelques jours, le film « CLEVELAND CONTRE WALL STREET », de Jean Stéphane BRON, sorti en DVD le 5 avril 2011.
J’y reviendrai après l’avoir vu, mais il semble valoir le détour.
Synopsis :
Le 11 janvier 2008, Josh Cohen et ses associés, avocats de la ville de Cleveland, assignent en justice les 21 banques qu’ils jugent responsables des saisies immobilières qui dévastent leur ville.
Mais les banques de Wall street qu’ils attaquent s’opposent par tous les moyens à l’ouverture d’une procédure.
Cleveland vs Wall Street raconte l’histoire d’un procès qui aurait dû avoir lieu. Un procès de cinéma, dont l’histoire, les protagonistes et leurs témoignages sont bien réels...
« Un plaidoyer implacable ». TELERAMA
« Un très bon film ». LE MONDE
« Une entreprise d'une foudroyante limpidité ». MARIANNE
« Un vrai procès de cinéma ». LE JDD
« Manifeste politique et entreprise de salubrité publique ». TELECINEOBS
« Voilà un film étonnant dans sa forme et édifiant dans son résultat. LE PARISIEN
Le DVD propose les suppléments suivants :
- TRADERS, un documentaire inédit de 52 minutes
de Jean-Stéphane Bron.
- Un livret de 30 pages rassemblant des articles
et un entretien inédit avec le réalisateur.
Plus d’informations et bande-annonce sur
http://www.pelleas.fr/clevelandcontrewallstreet
Et Sur Allocine
http://www.allocine.fr/film/fichefilm_gen_cfilm=180608.html
C’est le second post qui s’adresse d’abord à des étudiants
de seconde année en sciences économique à l’Université
qui doivent comprendre la crise financière et économique,
ses causes, ses mécanismes, ses conséquences …
et les ripostes des pouvoirs publics.
Je proposerai d’autres liens ultérieurement. Bonne lecture
Un article publié dans un rapport en 2009
« DE LA CRISE FINANCIÈRE À LA CRISE ÉCONOMIQUE »
Reflexions sur « La Liquidité Incontrôlable » par Patrick ARTUS
Le rapport 2009 de la BRI en intégralité
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2009_fr.htm
Dont :
Sauver, rétablir et réformer
Abstract | Full text (PDF, 14 pages, 132 kb
Une introduction générale
La crise financière mondiale
Abstract | Full text (PDF, 24 pages, 2152 kb)
Ici, présentation des 5 phases de la crise,
pour mieux comprendre le tableau de la page 16.
Ripostes des autorités face à la crise
Abstract | Full text (PDF, 28 pages, 1145 kb)
Dont :
1- Politique monétaire
2 - Restauration des systèmes financiers et plans de sauvetage
3 - Politique budgétaire et plans de relance
Et ici :
Les politiques budgétaires face à la crise selon la bri-bis
Rapport 2010 de la BRI – BIS Annual Report 2010
Le rapport 2008 de la BRI
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2008_fr.htm
Et aussi
Le Fond européen de stabilité financière, FESF, raconté aux enfants : FESF, MESF, …, MSE
Croissance économique comparée G3 et BRIC : un écart inquietant ?
JP.BETBEZE : « France : la croissance freine, mais ne cale pas », CA.SA
Et bien entendu :
Retour sur la « Crise des Subprimes » : quelques liens pour des étudiants
History of the Commission
The Financial Crisis Inquiry Commission was created to "examine the causes, domestic and global, of the current financial and economic crisis in the United States."
The Commission was established as part of the Fraud Enforcement and Recovery Act (Public Law 111-21) passed by Congress and signed by the President in May 2009.
This independent, 10-member panel was composed of private citizens with experience in areas such as housing, economics, finance, market regulation, banking and consumer protection.
Six members of the Commission were appointed by the Democratic leadership of Congress and four by the Republican leadership.
The Commission’s statutory instructions set out 22 specific topics for inquiry and called for the examination of the collapse of major financial institutions that failed or would have failed if not for exceptional assistance from the government.
Work of the Commission
This work of the Commission was intended to provide a historical accounting of what brought our financial system and economy to a precipice and to help policy makers and the public better understand how it came to be.
The Commission’s statutory instructions set out 22 specific topics for inquiry and called for the examination of the collapse of major financial institutions that failed or would have failed if not for exceptional assistance from the government. The Commission’s report fulfilled these mandates.
In addition, the Commission was instructed to refer to the attorney general of the United States and any appropriate state attorney general any person that the Commission found may have violated the laws of the United States in relation to the crisis. Where the Commission found such potential violations, it referred those matters to the appropriate authorities. The Commission used the authority it was given to issue subpoenas to compel testimony and the production of documents, but in the vast majority of instances, companies and individuals voluntarily cooperated with this inquiry.
In the course of its research and investigation, the Commission reviewed millions of pages of documents, interviewed more than 700 witnesses, and held 19 days of public hearings in New York, Washington, D.C., and communities across the country that were hard hit by the crisis.
The Commission also drew from a large body of existing work about the crisis developed by congressional committees, government agencies, academics, journalists, legal investigators, and many others.
The Commission conducted research into broad and sometimes arcane subjects, such as mortgage lending and securitization, derivatives, corporate governance, and risk management. To bring these subjects out of the realm of the abstract, it conducted case study investigations of specific financial firms—and in many cases specific facets of these institutions—that played pivotal roles.
Those institutions included American International Group (AIG), Bear Stearns, Citigroup, Countrywide Financial, Fannie Mae, Goldman Sachs, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Moody’s, and Wachovia. The Commission also looked more generally at the roles and actions of scores of other companies.
The Commission also studied relevant policies put in place by successive Congresses and administrations.
It also examined the roles of policy makers and regulators, including at the Federal Deposit Insurance Corporation, the Federal Reserve, the Federal Reserve Bank of New York, the Department of Housing and Urban Development, the Office of the Comptroller of the Currency, the Office of Federal Housing Enterprise Oversight (and its successor, the Federal Housing Finance Agency), the Office of Thrift Supervision, the Securities and Exchange Commission, and the Treasury Department.
The Commission’s hope is that readers can use its work
to reach their own conclusions,
even as the comprehensive historical record of this crisis
continues to be written.
Conclusions of the Commission
The Commission concluded that this crisis was avoidable—the result of human actions, inactions, and misjudgments. Warnings were ignored.
It found widespread failures in financial regulation; dramatic breakdowns in corporate governance; excessive borrowing and risk-taking by households and Wall Street; policy makers who were ill prepared for the crisis; and systemic breaches in accountability and ethics at all levels.
How did it come to pass that in 2008 our nation was forced to choose between two stark and painful alternatives — either risk the collapse of our financial system and economy, or commit trillions of taxpayer dollars to rescue major corporations and our financial markets, as millions of Americans still lost their jobs, their savings, and their homes ?
Here we present what we found so readers can reach their own conclusions, even as the comprehensive historical record of this crisis continues to be written.
“The greatest tragedy would be to accept the refrain
that no one could have seen this coming
and thus nothing could have been done.
If we accept this notion, it will happen again.”
GET THE REPORT
To view the report of the Financial Crisis Inquiry Commission, you can download the report in full or download a section of the report by clicking on the links below.
Download Full Report with Dissents (PDF)
Conclusions of the Financial Crisis Inquiry Commission
Part I: Crisis on the Horizon
Part II: Setting the Stage
Part III: The Boom and Bust
Part IV: The Unraveling
Part V: The Aftershocks
Dissenting Views By Keith Hennessey, Douglas Holtz-Eakin, and Bill Thomas
Dissenting Views By Peter J. Wallison
Appendix B: List of Hearings and Witnesses
Ce billet s’adresse d’abord à des étudiants qui doivent comprendre la crise des subprimes, ses causes, ses mécanismes, ses conséquences …
Il y a des liens vers des textes personnels, des rapports divers, et de nombreuses vidéos d’un grand nombre de nos meilleurs économistes.
Je proposerai d’autres liens ultérieurement. Bonne lecture.
Un article publié dans un rapport en 2009
« DE LA CRISE FINANCIÈRE À LA CRISE ÉCONOMIQUE »
Reflexions sur « La Liquidité Incontrôlable » par Patrick ARTUS
De nombreux billets
publiés progressivement sur les mécanismes de la crise financière.
Les dangers de la « Finance de PONZI »
Dune bulle spéculative à la suivante
Attention : une crise financière peut en cacher une autre
Effet de richesse, Epargne, Incertitudes et Instabilités
Crise financière : "Accusés, levez-vous !"
Crise financière : excès de liquidités ou excès d'épargne ?
Mieux comprendre la finance pour éviter les crises financières
Mieux comprendre la finance pour éviter les crises financières (2)
Intervention Publique et Crise Financière, c'est bon pour l'Aléa Moral
Après la Crise Financière : Comment sortir d'une récession ?
De la crise financière, ... à la crise réelle ?
Les temps de la politique économiques
De quelques enseignements de la Crise financière et économique de 2008
Les économistes pouvaient-ils prévoir la gravité de la crise ?
Sur la titrisation
Ecart d’intelligence entre régulateurs et acteurs des marchés
Crise Financière et Enseignement de l’Economie au Lycée
Rapports divers
Rapport 2010 de la BRI – BIS Annual Report 2010
Les rapports de la banque des règlements internationaux sont excellents. Ils proposent des problématiques qui permettent de bien comprendre les enchainements de causalité et les interdépendances.
Le rapport 2009 de la BRI
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2009_fr.htm
Le rapport 2008 de la BRI
http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2008_fr.htm
Les politiques budgétaires face à la crise selon la bri-bis
Banque de France : Documents et débats
« Documents et débats » s'adresse à un public large et intéressé par les sujets économiques et financiers. Cette publication vise à permettre à chacun d’analyser les faits et de former son propre jugement. Elle s’appuie sur les travaux des experts de la Banque de France sans que cela exprime pour autant une prise de position de l’institution.
N° 3 « De la crise financière à la crise économique »
FMI : « Qu’est-ce que la politique monétaire ? » (IMF)
« La crise bancaire et la régulation financière »
UN AUTRE RECENT RAPPORTS DU CONSEIL ÉCONOMIQUE, SOCIAL ET ENVIRONNEMENTAL. La crise bancaire et la régulation financière présenté par Monique BOURVEN et Yves ZEHR au nom de la section des finances et adopté par l'assemblée plénière des 25 et 26 février 2009
Comprendre la Monnaie et la Création monétaire... pour les élèves
Les liens proposés dans ce billet s’adressent aussi à des étudiants qui ont besoin de se rafraichir la mémoire en ce qui concerne les mécanismes de création monétaire :
Vidéos sur la crise financière
Toutes les vidéos d’un colloque organisé et animé au Palis du Luxembourg, (Sénat) en mars 2009.
http://www.kezeco.economie.gouv.fr/Annee-2009-De-la-crise-financiere
Déséquilibres Economiques Internationaux, une Vidéo de Patrick ARTUS
Deséquilibres Internationaux une Vidéo d'Agnès BENASSY-QUERE
Colloque «De la Crise Financière à la Crise Economique»
Vidéo Crise Financière Palais du Luxembourg colloque du 9 mars 2009
Vidéo « Comment sortir du dopage monétaire et budgétaire ? » par Mathilde LEMOINE
Crise Financière, version audio intégrale, colloque du 13 février 2009
Crise Financière, version Audio intégrale, colloque du 9 mars 2009
Colloque « Richesse économique, misère écologique » : le programme
« Comment financer l’économie pour sortir de la crise ? »
Colloque «De la Crise Financière à la Crise Economique»
2 Colloques : Crise Financière et Economique au Palais du Luxembourg
SES : Second Colloque sur l’enseignement de l’économie au Lycée
Colloque: « Quel enseignement de l’économie au Lycée ? »: La Presse en parle !
Vidéos Eco, La crise vue par Michel Pébereau, Jean-François Théodore …
Un document fondamental vient d’être publié.
Le 80ème rapport annuel de la Banque des règlements Internationaux, BRI.
C’est un document que je lis depuis quelques années et qui est d’une grande qualité. Je vous invite vivement à prendre connaissance de ce rapport.
Dans ce 80e Rapport annuel, publié le 28 juin 2010, « la BRI observe que les mesures prises par les pouvoirs publics et les banques centrales ont évité un effondrement du système financier et ont contribué à stopper la forte contraction de l'économie mondiale. Elle constate aussi que bien des tâches restent à accomplir et qu'elles ne sont pas moins formidables aujourd'hui qu'il y a un an. »
« Christian NOYER, Président du Conseil d'administration de la BRI et Gouverneur de la Banque de France, a rappelé que : « Ces deux dernières années, les responsables des politiques, travaillant en étroite concertation au niveau mondial, ont su contenir la crise financière. ». Le Président du Conseil de la BRI a précisé : « La BRI a apporté un soutien décisif à la coopération internationale des banques centrales et autorités prudentielles. Il revient désormais aux pouvoirs publics, avant toutes choses, de concevoir des politiques aptes à limiter le plus possible les risques de crise financière et d'oeuvrer en faveur d'une croissance durable. À cette fin, la coopération internationale demeurera un élément essentiel ; aussi est-il encourageant de constater les progrès réalisés dans cette voie par le Conseil de stabilité financière et le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire. ».
Le Directeur Général de la BRI, Jaime CARUANA, a mis en avant trois grands défis à relever.
Le premier, et le plus immédiat, est d'amorcer de manière convaincante une réduction des déficits budgétaires dans les économies avancées. Les politiques visant à ramener la dette publique à un niveau tenable devront s'accompagner de réformes structurelles visant à promouvoir une croissance durable. Dans le même temps, une plus grande flexibilité du cours de change de certaines économies émergentes pourrait améliorer les perspectives d'un rééquilibrage de la croissance mondiale.
Le deuxième défi est de favoriser un assainissement des bilans et d'indispensables changements de comportement au sein de l'industrie financière. Les soutiens officiels mis en place l'ont été pour faciliter un ajustement ordonné ; les maintenir trop longtemps risquerait de créer un risque subjectif (aléa moral), d'affaiblir l'intermédiation financière par le secteur privé et de générer de nouveaux risques, non visibles.
Le troisième défi est de faire aboutir les accords internationaux sur la refonte de la réglementation financière. Le Comité de Bâle et le Conseil de stabilité financière ont bien avancé dans l'élaboration de réformes concrètes. Tous les textes réglementaires et prudentiels devront intégrer la question du risque systémique. En élargissant le cadre de stabilité financière, nous devrons, nous aussi, faire en sorte que les politiques macroprudentielles et macroéconomiques se complètent et se renforcent mutuellement afin de prévenir l'accumulation de vulnérabilités financières.
S'atteler sans tarder à relever ces trois défis restaurerait un climat de confiance et aiderait à clore l'épisode de crise. Dans le fragile contexte économique et financier actuel, il est crucial de coopérer au plan international à rétablir la confiance. Appuyer de tels efforts de collaboration est au coeur même du travail de la BRI.
Le rapport propose une analyse en plusieurs chapitres.
Au-delà des plans de sauvetage : sortir de l'urgence et achever les réformes
Des urgences aux soins intensifs : retour sur l'année écoulée
Le bas niveau des taux d'intérêt présente-t-il plus de risques que d'avantages
Économies émergentes : des choix difficiles pour l'après-crise
Viabilité des soldes budgétaires dans les pays avancés : risques et défis
L'avenir du secteur financier
Politique macroprudentielle et procyclicité
La BRI : mission, activités, gouvernance et résultats financiers
Un résumé des différents chapitres est donné ici :
Vue d'ensemble des chapitres économiques
Le rapport intégral se trouve ici : 80e Rapport annuel
l'Assemblée générale ordinaire
Je reviendrai progressivement sur quelques enseignements à tirer de cet excellent rapport annuel.
A consulter :
Les politiques budgétaires face à la crise selon la BRI-BIS
BIS Annual Report: "Fiscal consolidation and financial sector reform are what's needed now, says BIS"
Overview of the economic chapters
Le dernier numéro de la Revue d’économie financière publié par l’AEF, Association d’économie financière dont j’ai souvent parlé sur ce blog, vient d’être publié.
Encore une fois, un ouvrage excellent qui combine approche universitaires et approches de professionnels.
La seconde partie sur l’euro, dix ans après, est plus que jamais d’actualité.
Un ouvrage à lire absolument !
REF 97 : REGARDS SUR LA CRISE FINANCIERE
Même si les signes de reprise de l’activité ont pu laisser croire que les conséquences de la crise financière et économique ne seraient pas durables, de nombreux sujets d’inquiétude subsistent.
C’est pourquoi la Revue revient sur cette crise et en particulier sur les aspects suivants :
- la faillite de la banque Lehman Brothers ;
- les causes de la bulle immobilière américaine ;
- les risques de contrepartie sur les marchés de gré à gré ;
- les conséquences de la politique monétaire américaine ;
- les disparités dans la zone euro.
En plus de ce thème principal, ce numéro propose la synthèse d’une table ronde autour des 10 ans de l’euro, organisée par la Caisse des dépôts et l’Euro 50 Group,
ainsi que des articles divers sur différents points particuliers de l’économie ou de la finance (les normes comptables, la gestions déléguée dans les fonds de capital-investissement, l’habillage de portefeuille par les gérants de fonds, les méthodes de paiement contingentes dans les opérations de fusion-acquisition, et le financement des investissements en Tunisie).
Le sommaire détaillé ici : http://www.aef.asso.fr/parution.jsp?prm=56116