Le Commerce mondial et la Croissance mondiale selon Patrick ARTUS

Ce mardi 10 avril 2012, Patrick ARTUS Directeur de la Recherche économique  chez NATIXIS s’interroge sur l’interdépendance entre commerce mondial et croissance mondiale dans la publication suivante :

« Le commerce mondial nous passe-t-il un message sur la croissance mondiale ? »

Qu’annonce le ralentissement du commence mondial, des échanges de biens au niveau mondial ?

Le ralentissement du commerce mondial annonce-t-il une récession mondiale ou bien, la croissance mondiale sera-t-elle davantage soutenue par les ressorts internes de la croissance des différentes régions du monde ?

 

On observe aujourd’hui un ralentissement important du commerce mondial :

 Faut-il en conclure

-       que la croissance mondiale va ralentir ;

-       qu’une récession mondiale menace contrairement à ce qui est communément anticipé ?

-       Ou bien peut-il y avoir décorrélation entre la croissance mondiale et le commerce mondial ?

D’où pourrait venir une décorrélation entre le commerce mondial et la croissance mondiale ?

-       de la composition de la croissance (contribution plus faible des stocks et de l’investissement en biens d’équipement par exemple ; contribution plus faible de l’industrie et plus forte des services) ;

-       de l’origine de la croissance, si, dans chaque pays excédentaire, elle est davantage tirée par la demande intérieure ; et si dans chaque pays déficitaire, la demande intérieure ralentit ;

-       d’un problème de financement du commerce mondial.

Ces explications d’une possible décorrélation entre le commerce mondial et la croissance mondiale ne nous paraissent pas convaincantes pour la période récente.

Le ralentissement du commerce mondial doit donc inquiéter.

La seule explication qui semble apparaître aujourd’hui est la dernière : le trade credit ralentit, mais il est difficile de savoir déjà si c’est une cause ou une conséquence du ralentissement du commerce mondial.

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