Cours du Pétrole et Cours du Dollar

Les fonds d’investissement attirés par le pétrole

Le WTI, la valeur des sommes investies sur le pétrole (WTI) au NYMEX (New York Mercantile Exchange), s’est rapproché d’un nouveau seuil symbolique de 110 $ en s’inscrivant à 109,72 $ début mars 2008. Cette hausse est très certainement liée à l’intérêt des fonds d’investissement pour les matières premières et plus spécialement pour le pétrole. On peut observer cet intérêt à partir de l’évolution du nombre de barils par contrat (1000) et des cours.

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Corrélation entre cours du pétrole et cours du dollar en euro

Cet afflux de demande contrats sur pétrole de la part des investisseurs illustre le fait que le pétrole est probablement considéré comme une protection vis-à-vis de la baisse du dollar et la corrélation est forte sur les dix-huit derniers mois. Ainsi, selon les calculs de Natixis, une baisse de 1 % du dollar se traduit par une appréciation de 4 % du prix du WTI. 
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Un marché du pétrole toujours tendu en ce début d’année 2008

Au-delà de ces considérations, l’analyse du dernier rapport mensuel de l’OPEP, publié le 11 mars, et la publication du rapport mensuel de l’Agence Internationale de l’Energie (Energy Intelligence Briefing) indiquent un marché toujours tendu sur ce début d’année. 

La demande de la Chine reste très dynamique

« Les premiers chiffres relatifs à la consommation pétrolière mondiale de février montrent une croissance modérée de la consommation (+0,7 %) avec de fortes divergences selon les zones (-1,5 % dans les pays OCDE et +3, 8 % dans le reste du monde). Les cours actuels heurtent bien la demande dans les pays développés, mais ce n’est pas le cas ailleurs en raison des prix subventionnés que ce soit en Chine, en Inde ou dans les pays de l’OPEP.  (…)   En revanche, la consommation des autres pays est plus forte que prévu ce qui conduit à des relèvements qui compensent en partie les ajustements sur les pays OCDE. Au total, la hausse de la consommation mondiale atteindrait 2 %. »

Une offre toujours incertaine

« La production de l’OPEP a décliné de 0,23 Mb/j en février par rapport à janvier 2008, imputable essentiellement à l’Iran et au Nigeria toujours en proie aux rebelles du delta du Niger. L’Arabie Saoudite peut dire qu’elle dépasse son plafond de 0,15 Mb/j mais elle a toutefois abaissé sa production par rapport à janvier, ce qui signale qu’elle est satisfaite des prix actuels. Elle reste en effet le seul pays à même d’augmenter son offre avec 1,74 Mb/j de capacités disponibles. Pour permettre une véritable détente des cours, il faudrait que les capacités disponibles s’améliorent (…). Comme les années précédentes, la hausse de la production attendue pour l’année en cours est régulièrement révisée à la baisse.  (…) Cette érosion constante contraint par conséquent à avoir recours à une production accrue de l’OPEP, sinon le stocks mondiaux baisseront à nouveau cette année. (…) Les stocks de l’OCDE ont été revus en hausse sur décembre dans une proportion non négligeable (+29,5 Mb) et en janvier ils ont augmenté de 32,6 Mb, contrairement à la norme en cette période hivernale. Ce sont ces chiffres qui poussent l’OPEP à considérer que le marché dispose de suffisamment de pétrole, ce qui, au demeurant est exact. Seulement, on dispose de moins d’informations sur le reste du monde, là où est la croissance. »

Millions de b/j	T1 08(p) T2 08(p) T3 08(p) T4 08(p)
Demande mondiale	87,7	86,3	86,9	88,3
OCDE	50,3	48,5	49,0	50,1
Reste du monde	37,4	37,8	37,9	38,2
Croissance (%)	1,9%	1,7%	1,7%	1,6%
Offre totale	87,4	87,6	88,0	88,7
Offre OPEP	34,9	34,9	35,1	35,5
Offre non OPEP	52,6	52,7	52,9	53,2
Var stocks	-0,2	1,3	1,1	0,4

Source: Natixis
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Source : Natixis Spécial Report « Quels fondamentaux face à un baril à 110 $ ? » 12 mars 2008   

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A consulter :

Euro Fort : Monnaie forte et/ou Economie forte ?

L’euro : une monnaie de réserve internationale qui s'apprécie

Appréciation de l’euro et dépréciation du dollar

L’euro fort et l’hétérogénéité de la zone euro

Appréciation de l’euro et « force » d’une monnaie

Comments

[amandine]

bonjour, je suis en première année de licence AES et je fais un raport sur un thème d'actualité économique. J'ai choisi de faire mon rapoort  sur le pétrole. J'aimerais savoir si vous pouviez me donner quelques informations qui pourrait m'aider pour mon sujet ou me conseiller certains sites...Merci

[David Mourey]

Bonjour, je peux vous proposer les sites web et les ouvrages ci-dessous. Sur le site du ministère vous aurez beaucoup d'informations actualisées. Le rapport du CAE peut être utile pour la
compréhension des mécanismes, mêm s'il date un peu, beaucoup.J'espère que cela vous aidera. A bientot. Sur le Web Ministère de l’Economie, des Finances et de l’Industrie Un dossier complet sur le
pétrole. http://www.industrie.gouv.fr/energie/petrole/f1e_petr.htm • Institut Français du Pétrole (IFP) De nombreuses informations sur le sujet. http://www.ifp.fr/ • Organisation des Pays
Exportateurs de Pétrole (OPEP) Site officiel en anglais. • Wikipédia Une fiche sur les régions pétrolières. http://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9gions_p%C3%A9troli%C3%A8res • INSEE La consommation
de produits pétroliers et le coût du pétrole brut importé en France. http://www.insee.fr/fr/themes/tableau.asp?reg_id=0&ref_id=nattef11301&id=137 Ouvrages "Prix du pétrole", "The Oil Price"
par Joël Maurice, (21.05.2001) Rapport du CAE, Conseil d’analyse économique 32. http://www.cae.gouv.fr/ Le rapport de Joël Maurice examine la question du prix du pétrole dans une perspective de
court terme puis de moyen-long terme. Il fait un certain nombre de suggestions afin de réduire la volatilité du prix du baril dans les douze prochains mois. En ce qui concerne les perspectives à
l'horizon 2010 ou 2020, il souligne deux problèmes principaux. Le premier est l'augmentation tendancielle des parts de marché détenues par l'OPEP. Le second problème est le dépassement tendanciel
des émissions de CO², par rapport aux engagements de Kyoto. Selon Joël Maurice il est nécessaire de mettre en œuvre, en même temps qu'une taxe, des politiques structurelles (visant notamment les
transports collectifs et le ferroutage). Le rapport est accompagné de commentaires de Michel Didier et de Guy de Monchy ainsi que de neuf compléments rédigés par des experts des questions
énergétiques et pétrolières qui explorent différents volets de la question traitée. « Les batailles de l’énergie, "Petit traité d’une économie violente" » par Jean-Marie Chevalier, Joseph Stanislaw
aux Ed. Gallimard, 2004 Electricité, gaz naturel, pétrole, énergie nucléaire : les grandes batailles mondiales sont engagées, depuis des années déjà, pour l’accès aux sources, la maîtrise des
marchés, le contrôle des réseaux. Cet ouvrage tisse l’intrication des données technologiques, capitalistiques, politiques, écologiques afin que le lecteur découvre ce que seront les grandes
batailles à venir et leurs enjeux. « La face cachée du pétrole » par Eric Laurent aux Ed. Pocket, 2007 : Le pétrole a toujours été le principal enjeu planétaire et pourtant, aujourd’hui comme hier

[Jonathan Balsamo]

Bonjour La corrélation pétrole/$ ne marche pas ( du moins que dans 1 sens) .Depuis quelques jours , l'euro/dollar se stabilise à 1,55 alors que le pétrole est monté à 126$ . On dit qu'une variation de 1% du dollar ferait bouger le prix du pétrole de 4$ .Immaginons la théorie suivante :pétrole à 126$ et €/$ à 1,60 . Le dollar est remonté de 0,05 face à l'euro donc le prix du pétrole aurait dû se trouver à 106$ en théorie alors que ce n'est pas le cas aujourd'hui .